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与欧美等国家和地区**市场相比,我国1990年才正式建立中国证券市场,其资本市场还显得较为年轻,但随着我国近期A股市场的不断改革,特别是全流通后股指期货及融资融券业务的推出,做空机制和A股市场制度、功能的不断完善,以往那种靠跟庄、纯靠小道消息、纯K线技术投资的思路和方法,正与我们渐行渐远。与之对应,一些成熟的价值投资理念和基于实证的投资价值分析,正被越来越多的企业和有识之士广泛采用,人们理论上的不断归纳、概括和成功的产业实践,既给投资者以正确**,也不断为规范中国证券和资本市场积累着丰富的经验。 我国市场前景广阔的旅游行业,已显现出较大的发展空间,在未来经济转型过程中既有可能进一步得到国家政策的大力扶持,又可能继续受民众深度喜爱而前景广阔。 据此,本文选取“旅游”为研究标的,以实证研究和自上而下的方法,从宏观面分析入手,对旅游行业发展空间作初步评估,将“旅游”所处的宏观面、行业发展趋势和公司自身的经营管理能力及发展规划等因素结合起来,并以此为基础对公司未来几年的业绩作出预测；运用各种估值理论体系对公司的价值进行测算、汇总；同时,将“旅游”的估值结果与目前股票市场的系统风险系数相结合,进而进行重新投资的可行性评估,较终得出了“旅游”公司目前的股价起码被低估20%以上和公司具备投资价值的结论。 仔细探究,笔者发现：“旅游”公司属于经营毛利率能够保持持续稳定且稳居于旅游行业良好地位的公司之一；多元化发展较为成功的旅游公司之一；股价属于波动性较小,经过市场的大起大落后公司仍然能保持着稳定向上的趋势；公司目前股本不大,属中小盘个股,按照股票市场的发展特征,公司股价具备快速成长的能力。综上所述可以看出“旅游”在证券市场上具备了典型的“成长型”公司特征,存在着较大的发展潜力。乘势而为,“旅游”公司在未来受到国家政策的大力扶持以及稳步**市场的可能性大增。 本文运用相对估值法、**估值法下公司的投资价值理论和估值、风险评析,解剖“麻雀”,对“旅游”公司所作的投资价值分析,无疑给业内提供着“理论联系实际之实证研究与运用”思考。尽管尚属一孔之见,但笔者仍然期望能给相关投资者和关心企业健康成长的各方仁人志士提供一些投资、研究的方法论参考。 

随着我国市场经济体制和资本市场的逐步发展和完善，我国商业银行纷纷上市以完成资本金的扩张和寻求可持续发展的融资平台，并且凭借在金融危机中的稳健表现，受到了越来越多投资者的关注，对其投资价值的正确分析成为众多价值投资者迫切需要解决的问题之一。本文在研究了国内外相关成果的基础上，借鉴前人的研究成果，搜集了大量有关我国银行业及中国银行的数据资料，以基础理论为指导，分别采用商业银行投资价值综合评价体系和**估值法、相对估值法等方法对这些数据进行处理，试图从不同角度分析评价中国银行的投资价值，以期引导广大投资者做出正确、合理的投资决策，并借此探讨适合我国上市银行特点的投资价值分析方法。 本文首先从宏观环境、行业环境、公司概况三个方面对中国银行的投资环境进行分析，掌握中国银行的基本面情况。在宏观环境分析部分，运用PEST分析模型分别从政治、经济、社会、技术四个角度对银行业所处的宏观环境进行了分析；在行业环境分析部分，主要运用波特五力竞争模型分别从现有竞争者、新进入者、替代品威胁、供应者议价能力和购买方议价能力五个方面进行了分析；在公司概况分析部分，从中国银行自身情况、组织结构、经营特色等方面进行了介绍和分析。随后，借鉴前人的研究成果，建立起我国上市银行投资价值综合评价体系，运用层次分析法等方法，从盈利能力、风险管理能力等层面对我国上市银行投资价值进行研究，并较终对各上市银行投资价值进行综合分析排名，从而确定中国银行在我国上市银行中地位与价值。在估值分析部分，本文采用**估值法和相对估值法对中国银行进行估值分析，运用股利贴现模型和股权自由现金流贴现模型估算了中国银行的股票价值范围，发现中国银行股价基本适用于这两个模型，并运用市盈率、市净率模型对中国银行做了相对估值分析。最后，本文从信用风险、操作风险、市场风险等方面对中国银行面临的风险进行分析，从而对其投资风险有一定的了解和把握。 本文最后对中国银行的投资价值分析结果进行了总结，综合各章节研究分析得出结论，认为中国银行股价处于历史低位区域，并为中国银行的投资者提供了投资建议。